Дневник трейдера

ОГК-2

Покупка 0.685 руб/акц, доля в портфеле около 4.5%.

БСП отчитался за 3-й квартал 2021г по МСФО. Чистая прибыль за период 4.14 млрд. руб, в рамках ожиданий. По итогам 3 кварталов можно с достаточной точностью определить итоговые финансовый показатели. Рентабельность собственного капитала составит около 18.5%, против 18% у ВТБ и 25% у Сбера. Руководство банка прогнозирует рентабельность капитала 2022-2023гг не менее 16%. Прогнозная итоговая ЧП за 2021г около 16.5 млрд. рублей, против моего прогноза в начале года 15 млрд. Форвардный Р/Е=2.7!, P/BV=0.45. С учетом проведенного buyback количество обыкновенных акций на который платится дивиденд сократилось до 461.9 млн. штук. Расчетный дивиденд за 2021г составит 7.14 руб/акц, див. доходность к текущим котировкам 8%.  Банк платит всего 20 % от ЧП для повышения достаточности основного капитала. Норматив по достаточности основного капитала 10.5% (по данным за 10 месяцев по РСБУ у банка уже около 10.4). После достижения указанной отметки банк мог бы повысить норму дивидендных выплат, однако, банк подтвердил намерение распределять капитал акционерам в форме дивидендов в размере 20% от чистой прибыли по МСФО до 2023г, а также проводить обратные выкупы акций с рынка. После 23-го года норма payout будет повышена до 30-50%, что неминуемо приведет к серьезной переоценки курсовой стоимости акций. Продолжаю удерживать обыкновенные акции БСП и с нетерпением жду 2023г.

Газпромнефть отчитался по МСФО за 3 квартал 2021г. Очень кратко - существенный рост по всем показателям :) Чистый долг/Ebitda сократился до 0.2х, EV/EBITDA около 3. Форвардный Р/Е=4.6! Прогнозная прибыль за 2021г. 525 млрд. рублей против прогноза в начале года в 440 млрд. руб. Прогнозный дивиденд за 2021г 56 руб/акц, див. доходность к текущим котировкам 10.8%. Напомню, что СД рекомендовал выплатить 40 руб/акц за 9 месяцев, соответственно, летняя итоговая выплата будет около 16 руб/акц. По результатам вышедшей отчетности потенциальная доходность акций существенно возросла. Справедливая стоимость акций Газпромнефть на 3-х летнем окне 900 руб. Потенциальная доходность на 3-х летнем окне 107%, включая дивидендные выплаты 34% и доходность от роста котировок 73%.

Газпромнефть входит в список моих приоритетов в нефтегазовом секторе. Держу бумаги с долей около 6.5%.

Zykov, 

То как ничтожна экономика РФ сейчас видно, застрять можно надолго, плюс экономика мировая кашляет

Игорь35, 

1. Это по каким признакам сейчас видно что "экономика России ничтожна"?

2. А застрять в СНП500 надолго нельзя?

Zykov @ 19.11.21 

Игорь35, 

1. Это по каким признакам сейчас видно что "экономика России ничтожна"?

2. А застрять в СНП500 надолго нельзя?

Свидетели индексного инвестирования (цитата Соловьёва) настолько многочисленные и раздули СНП500 что страшно ⁠⁠⁠⁠  

Добирал сегодня или думаешь ещё просядет?

Zykov @ 19.11.21 

Игорь35, 

1. Это по каким признакам сейчас видно что "экономика России ничтожна"?

2. А застрять в СНП500 надолго нельзя?

1. ну да, у нас же есть свой признанный эпл, авто у нас не хуже мировых, вся одежда шьется у нас, электроника тоже наша, машиностроение и по космосу вообще первые, не будем говорить про наших илоновмасков ну и так далее

2. можно, но не надолго, не так как с газпромом

все так обрадовались росту нашего рынка в пандемию, что начали строить планы на будушшее, а легкий чих по нефти, сырью не говоря уж про геополитику отправляет нас стройными рядами вниз.

Игорь35, 

1. У нас просто другая структура экономики - сырьевая экспортно-ориентированная и в этом нет ничего зазорного. Несмотря на это, у нас есть высокотехнологичные отрасли, где мы занимаем лидирующее положение в мире: ВПК, атомная энергетика, космос, ракетостроение, авиация. Если погуглить, то Вы найдете несколько десятков абсолютно уникальных производств неизвестных широкой публике, уже процессоры делаем не сильно хуже Intel. Напомню, что нашей стране по сути 30 лет, мы только только начали развиваться. Уверен, что еще 20-30 лет спокойного развития и страна реализует уже сейчас заложенный потенциал во многих высокотехнологичных отраслях.

2. Но вот тут Вы ошибаетесь. График СНП500 с 2000-2013г прилепил. 13-лет можно было в индексе сидеть не видя курсового роста с дивидендами в 2%. Ну если провидец, то выскочили бы в 2008г, через 8 лет. Так это речь про индекс, а Вы меня носом тыкаете в одну компанию, которая в 2008 году имела такие финансовые показатели, что сомневаюсь, что она была бы у меня в портфеле, к тому же берете отсечку перед самым лютым кризисом за 50 лет. У нас если застрянешь в индексе, то хоть дивиденды под 10% можно получать, реинвестировать.

Игорь35, 

все так обрадовались росту нашего рынка в пандемию, что начали строить планы на будущее, а легкий чих по нефти, сырью не говоря уж про геополитику отправляет нас стройными рядами вниз.

Индекс с максимума скорректировался на 6,5%, а у Вас уже паника: "все пропало, стройными рядами летим вниз" :)

Абсолютно не вижу никакой проблемы, дивы по многим компаниям двухзначные начнут выплачиваться уже с декабря, с весны очередной дивидендный сезон. По возможности радостно подбираю бумажки.

Zykov @ 20.11.21 

Игорь35, 

1. У нас просто другая структура экономики - сырьевая экспортно-ориентированная и в этом нет ничего зазорного. Несмотря на это, у нас есть высокотехнологичные отрасли, где мы занимаем лидирующее положение в мире: ВПК, атомная энергетика, космос, ракетостроение, авиация. Если погуглить, то Вы найдете несколько десятков абсолютно уникальных производств неизвестных широкой публике, уже процессоры делаем не сильно хуже Intel. Напомню, что нашей стране по сути 30 лет, мы только только начали развиваться. Уверен, что еще 20-30 лет спокойного развития и страна реализует уже сейчас заложенный потенциал во многих высокотехнологичных отраслях.

2. Но вот тут Вы ошибаетесь. График СНП500 с 2000-2013г прилепил. 13-лет можно было в индексе сидеть не видя курсового роста с дивидендами в 2%. Ну если провидец, то выскочили бы в 2008г, через 8 лет. Так это речь про индекс, а Вы меня носом тыкаете в одну компанию, которая в 2008 году имела такие финансовые показатели, что сомневаюсь, что она была бы у меня в портфеле, к тому же берете отсечку перед самым лютым кризисом за 50 лет. У нас если застрянешь в индексе, то хоть дивиденды под 10% можно получать, реинвестировать.

Индекс с максимума скорректировался на 6,5%, а у Вас уже паника: "все пропало, стройными рядами летим вниз" :)

Абсолютно не вижу никакой проблемы, дивы по многим компаниям двухзначные начнут выплачиваться уже с декабря, с весны очередной дивидендный сезон. По возможности радостно подбираю бумажки.

хитро ответил) а отдельные бумаги насколько просели? вероятность, что это последние жирные дивы высока, уже по 2 и более месяца эти дивидендные компании(металлурги, алроса) дивгэп последний закрыть не могут и это началось еще при сладких ценах на сырье. Один чих  в изменении дивполитики, не говоря уж о не выплатах и все.

Zykov @ 20.11.21 Цитата (Zykov @ 20.11.21)  

post cite widget

Цитата (Zykov @ 20.11.21)  

уже процессоры делаем не сильно хуже Intel.

У нас просто другая структура экономики - сырьевая экспортно-ориентированная и в этом нет ничего зазорного

есть примеры также государств с экспортной экономикой, при этом ни одна из них не обладает таким широким спектром как территория и все природные ресурсы и вода, и лес, и транзиты, вся таблица менделеева, плодородные земли, мы уникальны в мире. И наша недоэкономика называется авторитарно-воровской тормозящей развитие страны, более того мы упускаем ведущие отрасли, в Китае за 20-30 лет несопоставимый рывок произведен был, а мы все ищем причины)) 

Про процессоры смешно, похоже на Е мобиль, мобильный телефон и представительский седан))

все на чем сейчас РФ зарабатывает это наследие СССР, и металлургия, и горная добыча, и электрогидроатомная энергетика  и космос, и уж тем более ВПК, мы дороги до сих пор за Уралом не построили, назовите хоть один технологичный прорыв от РФ признанный и использующийся в мире? оглянитесь в своей комнате даже, много там вещей и предметов отечественного производства? вот что значит экономика.

Игорь35, 

Люди с таким мышлением мне знакомы и, честно сказать, неприятны. Экономика у нас говно, соответственно компании говно, да и страна в целом... Т.е. половина страны, которая в этих компаниях работает воры и бестолковщины? Это ущербное мышление - мы во всем хуже них, эх жить бы нам как они и т.д. Вот пока у нас такое мышление работает, мы никуда не сдвинемся. А что мешает? Бери и делай свою страну, такой в которой хочешь жить. Ну нет, инвестировать в свою страну нах надо, лучше в Аpple, Теслу, ведь они инновационные компании, уникальные. Спрашивается, а где ты заработал средства для инвестиций, в какой стране? Какая страна дала тебе бесплатное образование, зачастую высшее, дала возможность реализовать себя? Если не ошибаюсь в России самый большой процент собственников жилья в мире. Продукты копейки стоят, комунналка копейки. Ну нет, страна у нас "авторитарно-воровская", я ей ничего не должен, все деньги за бугор. Только вот при первом же замесе все ваши забугорные инвестиции конфискуют и величайшей западной демократии Вы ничего не докажите. Уже есть прецеденты. Чел со счетом с 6 нулями в IB, был на отдыхе в Крыму, зашел от туда проверить счет и привет. Счет заблочили, деньги заморозили на неопределенный срок. Судится там че-то с самой демократичной страной на свете, естественно без толку. 

Насчет инновационных компаний. На пальцах одной руки можно пересчитать страны, которые в состоянии произвести атомную электростанцию, авиационный двигатель, вакцину в конце концов. 

Далее... Представьте что будет, если исчезнет компания Аpple, что произойдет? Да них.я. Самсунг с Хуавей только спасибо скажут. А в чем уникальность Теслы? Тот же Фольцваген производит электромобили. Согласно стратегии Фольцваген выпустит 26 млн электрокаров к 2028г, Тесле такой объем и не снится. Даже наша "авторитарно-воровская" экономика производит электробусы, 3-4 предприятия уже на конвейере их шлепают, как горячие пирожки. Так в чем уникальность? Амазон - тупо торгаши, ничего не производят. Berkshire Hathaway - инвестиционный фонд.  JP Morgan - банк. Это я все прохожусь по топ-10 компаниям  из СНП500. 

А теперь представьте, что будет если исчезнет Газпром. Да половина Евразии раком встанет. Ни электричества, ни отопления. На 50 лет назад вернутся. Так какая компания фундаментальнее и важнее для человечества Apple или Газпром. Короче говоря, я Вашу позицию понял, надеюсь Вы мою точку зрения также поняли. На этом предлагаю закончить дискуссию на эту тему.

то что ты написал это пздц, просто нет смысла видя эти мысли вести диалог

Zykov @ 20.11.21 

Спрашивается, а где ты заработал средства для инвестиций, в какой стране?

контингент этого сайта заработали и зарабатывают деньги играя на иностранных площадках в покер

так что ответ - это не россия

Zykov @ 20.11.21 

Какая страна дала тебе бесплатное образование, зачастую высшее, дала возможность реализовать себя?

опять же 

люди на этом сайте реализовались благодаря зарубежным странам))

Zykov @ 20.11.21 

Продукты копейки стоят, комунналка копейки.

зарплаты копеечные и пенсии тоже

дополнил, а то в твоем предложении какая-то недосказанность оставалась

Zykov @ 20.11.21 

Только вот при первом же замесе все ваши забугорные инвестиции конфискуют и величайшей западной демократии Вы ничего не докажите. Уже есть прецеденты. Чел со счетом с 6 нулями в IB, был на отдыхе в Крыму, зашел от туда проверить счет и привет.

у сотен тысяч россиян есть аккаунты в иб и только у одного ебанашки проблемы

наверное можно было подумать головой, о том что стоит выполнять правила компании и не стоит заходить в аккаунт с территории на которые наложены санкции

Zykov @ 20.11.21 

А теперь представьте, что будет если исчезнет Газпром.

а почему ты сравниваешь исчезновение компании-монополиста с компаниями которые находятся в конкурентной среде?

Friend_, 

Отвечу словами Игоря "то что Вы написали это пздц".

Не хочу вести дискуссию на эту тему. Блог веду не для такого рода срача и споров, поэтому подобного рода мышление прошу оставить при себе.

Про фондовый рынок...Фееричный обвал фондового рынка РФ продолжается. Проанализировав с коллегами ситуацию, были сделаны следующие умозаключения. Основной причиной обвала является выход из бумаг нерезидентов, доля которых по некоторым акциям доходит до 80% от free-float. Причиной тому абсолютно идиотская статья Bloomberg о том, что Россия планирует атаковать Украину. В зарубежных СМИ распространен такой прием. Сначала вбрасывается фейковая новость в никому не известные СМИ, затем малоизвестные это перепечатывают, и так фейк доходит до «уважаемых» СМИ с большой аудиторией и все на уровне слухов. Дальше перепечатывать после Bloomberg уже негде и на этом история умирает. Через несколько дней после выхода статьи, США якобы поделились «разведданными» с европейскими союзниками, включая карты, на которых показано наращивание российских войск и артиллерии для подготовки к быстрому крупномасштабному вторжению на Украину из разных мест. В информации излагается сценарий, при котором войска будут переходить на Украину из Крыма, другой части границы с Россией и через Беларусь, при этом будут развернуты около 100 батальонных тактических групп – потенциально около 100 000 солдат - короче просто бредятина. На этом фейковом новостном фоне нерезиденты очень жестко обосрались и начали избавляться от бумаг. Наша с вами задача ни в коем случае к ним не присоединиться. Фундаментальных экономических факторов для такого падения нет абсолютно никаких. Цены на commodities по-прежнему находятся на благоприятных уровнях. Вышедшие финансовые отчеты компаний один лучше другого. 

Информация для размышления -  стоимость войны с Грузией в 2008г обошлась индексу в 43%, присоединение Крыма к РФ в 20%. В текущей ситуации в падение индекса на 20% я просто не верю. Урон от санкций ограничен, учитывая тот факт, что за последние несколько лет экспорт серьезно переориентировался с западного направления в Азию.

На случай дальнейшего снижения у меня припасена «котлета». Если провалимся еще процентов на 5 (до 3700 по индексу Мосбиржи), она будет целиком запущена в ход. На текущих уровнях также подбираю по мере возможности, ценники на многие бумаги невероятно привлекательны. Тот же Газпром торгуется по 320 рублей. К лету 2023г расчетные дивидендные выплаты составят 100 руб/акц, что дает более 30 % див. доходности за 1.5 года и таких историй сейчас много.

Про ОФЗ… Рынок ОФЗ испытал сегодня грандиозный обвал, сопоставимый с потерями всей прошлой недели. Доходности в средней части кривой 5-10 лет приблизились к 9%. Всё происходившее сегодня – исключительно следствие возросших геополитических рисков. Прогнозировать их сложно. Но можно предположить, что в случае дальнейшего падения, ЦБ включит защиту рубля, доходности ОФЗ моментально скорректируются на 50-100 бп вниз. Текущие уровни ОФЗ – это явный перелёт, вызванный скачком рисков, но не экономическими факторами. Постепенно подкупаю выпуски ОФЗ 26207, 26212, 26237. С учетом снижения ставки в 2022-2023 до нормальных значений, доходность бумаг составит не менее 15 % годовых.

Про рубль… Привожу небольшой обзор аналитиков приближенных к ЦБ РФ.

 «Не увлекайтесь игрой против рубля, возможно вмешательство ЦБ. Доллар/рубль сегодня в моменте поднимался чуть выше 75. По итогам дня рубль – самая слабая валюта на EM, что подчеркивает внутренний характер факторов, определивших динамику. Проще говоря, геополитика – других объяснений этому обвалу нет. В то же время мы советуем на этих уровнях быть крайне осторожными в ставках против рубля. ЦБ смотрит не столько на текущий уровень валютного курса, сколько на волатильность. Красной линией для ЦБ является рост вмененной волатильности до 20 пунктов. Сегодня было 15.5. Ещё одно резкое движение, и ЦБ может дёрнуть стоп-кран.

У ЦБ три рубежа защиты:

•  Прекращение покупки валюты

•  Экстренное повышение ключевой ставки (не дожидаясь заседания)

•  Продажа валюты

Нам сложно представить, что должно произойти, чтобы рынок преодолел все эти три рубежа».

P.S. Вот такие новости, каждый сам делает вывод. Всем профитов и спасибо, что читаете!

Zykov, посмотри большой график нефтянки недавно после 85 она обвалилась до 10.повторение следует. Политика вторичная.

varyag27, 

Давайте так. Назовите хотя бы год, в котором мы снова увидим нефть по 10 долларов. Просто зафиксируем Ваш прогноз, чтоб не было пустозвонства.

Zykov, конец 23го

varyag27, рынки все равно обрушат.профессионалам надо зарабатывать.